Mes: agosto 2016

Posicionamiento Semanal

POSITIVO

  • Renta Variable Europea
  • Sector Financiero Europeo
  • Euro
  • Deuda periférica
  • Deuda corporativa Europea y Británica

NEGATIVO

  • Renta Variable Americana
  • Dólar
  • Deuda core

NEUTRAL

  • Emergentes

 

Semana 8 de Agosto de 2016

  • La pasada semana hemos asistido a la yá típica volatilidad en los mercados en los meses de agosto. Después de vaivenes el IBEX terminó por encima de los 8.500 puntos perdiendo un 0,56 % en la semana y el EuroStoxx 50 sigue sin superar los 3000 puntos perdiendo también un 0,57 % en la semana. Por su parte en America y apoyados por el buen dato de empleo publicado el viernes sus índices se acercan nuevamente a máximos, avanzando el S&P 500 un 0,43% en la semana y el Industriales DJ un 0,60 %. El bono español a 10 años terminan la semana bajando su rentabilidad hasta el 1,10% y el Bund Alemán se sitúa en el -0,06 %. A destacar esta pasada semana que la emisión de bonos a 5 años del tesoro español rozo el tipo negativo, claramente beneficiado por el aumento de expectativas de la intervención de los Bancos Centrales. Por su parte el dólar se revalorizó al calor de los buenos datos de empleo de la economía americana terminando la semana el Euro en 1,108 $. El barril de petróleo Brent supero presiones bajistas y cerró a 44 $.

 

  • Los acontecimientos de la semana que hemos terminado han servido para lanzar un mensaje de fortaleza a los mercados. Por un lado, la actuación del Banco de Inglaterra (BoE) bajando un 0,25 % los tipos y aumentando su programa de compra de activos para preparar su economía para el impacto del Brexit y por otro los buenos datos de empleo americano muy por encima de expectativas (se crearon 255.000 puestos de trabajo frente a los 180.000 previstos) van a servir para que los inversores tengan claro por un lado, que los Bancos Centrales seguirán actuando y después del de Inglaterra y Japón de la semana anterior el próximo puede ser el BCE en Septiembre, y por otro lado que la fortaleza de la economía americana es real y esto va a apoyar a los resultados empresariales. En definitiva, buena salud de fondo de mercado como ya vengo comentando y expectativas de que se refleje en valoraciones, especialmente en zona Euro actualmente la más castigada. Recordar que tanto las bolsas americanas como la londinense están en máximos, en el primer caso histórico y en el segundo del año con un +8 % en el 2016.

 

  • La semana en la que entramos, y por todo esto, debería ser una semana plácida pero teniendo en cuenta los bajos volúmenes de agosto no es de extrañar que vivamos también volatilidad. Tranquilidad, visión de largo y no dejarse llevar por las marejadas veraniegas. En todo caso atentos a posibles oportunidades de mercado (a río revuelto ganancia de pescadores) como hemos tenido la pasada semana en el sector financiero.

 

  • La semana que viene esperamos datos macro en tono positivo. El lunes conoceremos la Balanza comercial de China y la Producción Industrial de Alemania. El martes el IPC del gigante asiático y la balanza comercial de Alemania. El viernes se publicarán las ventas minoristas en USA, la producción industrial en China y zona Euro, el IPC de julio de Alemania y España y el PIB de la zona Euro.

 

  • Me despido hasta el mes de septiembre, deseando que disfrutemos de un placido mes de agosto tanto en mercados como en nuestros destinos vacacionales.